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茅台站上900 再领白酒“狂欢”

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2019-04-09 来源:中国经济网

 多只白酒股获北上资金连续净流入,机构依旧看好并建议加配超预期品种

4月8日,贵州茅台(600519)跳空高开 4.05%直接冲上900元整数关口。清明节放假前最后一个交易日盘后,茅台发布了2019年一季度主要经营数据,经初步核算,公司一季度实现营业收入同比增长20%左右;实现归属于上市公司股东的净利润同比增长30%左右,消息刺激白酒板块再度走高。分析人士认为,茅台一季度经营业绩明显超出市场预期,白酒板块仍需加大配置。

茅台单季营收或突破200亿

去年一季度茅台营收183.59亿元,归母净利润85.07亿元。按此数据推算,今年一季度茅台营收或达220.31亿元;归母净利润或达110.59亿元。

《金融投资报》记者注意到,在茅台一季度主要经营数据出炉后次日,茅台集团即在官网顺势发布了集团一季度的成绩单。这份名为《集团公司一季度顺利实现“开门红”》的成绩单显示,茅台集团一季度实现销售收入257亿元,同比增长21%,完成年度计划的26%;实现净利润110亿元,同比增长31%,完成年度计划的24%。总体呈现出“增长稳步、发展稳固、预期稳定”的态势。

对比两份成绩单可以看到,一方面,茅台股份公司仍然占据集团核心地位,营收与利润增长与集团基本同步,且利润增速持续大于营收增速;另一方面,茅台集团内习酒、酱酒系列酒等在茅台股份的“领路”下发展势头也十分强劲。

大规模“瘦身”专注主业

当前,茅台成功站稳万亿市值,总市值在股排名第7,成为股市场“万亿俱乐部”中唯一的食品饮料企业。如此庞大的白酒帝国正在加速品牌及管理体系的全面梳理。

据媒体报道,贵州茅台频繁的企业架构调整,已从2018年延续到了2019年,并进一步深入细节领域。今年1月15日,贵州茅台酒销售有限公司拟吸收合并两子公司,对企业公司架构进行进一步精简。事实上,2018年7月13日,茅台集团在第七次党委会上就明确,即将清理整顿51家子公司,所有清理工作将会在2019年全面完成,进入清理计划的51家子公司,问题主要聚焦在“定位模糊,与集团业务关联度不高;管理层级多,存在监管盲区和漏洞;功能重叠,部分存在同质化竞争;盈利能力弱,经营情况较差;‘僵尸公司’无存在意义”五大问题上。业内人士表示茅台大规模“瘦身”有助于为公司聚焦主业形成有力的支撑。

多只白酒股刷新历史新高

在茅台一季度主要经营数据出炉后,4月8日公司股价应声高开 4.05%直接站上900元整数关口,早盘一度冲高至908元,创历史新高。

在茅台的刺激下,白酒板块早盘集体冲高,水井坊(600779)最高升至52元/股,涨超9%;五粮液(000858)最高升至105.39元/股,创历史新高;泸州老窖(000568)最高升至72元/股,逼近去年初74.01元历史高点。

从北上资金单月净流入情况来看,3月,贵州茅台净流入130.55亿元,已连续5个月净流入;五粮液净流入48.91亿元,已连续3个月净流入;泸州老窖净流入6.37亿元,已连续2个月净流入;洋河股份净流入27.86亿元,已连续3个月净流入;山西汾酒净流入2.37亿元,已连续5个月净流入;水井坊净流入3.24亿元,已连续2个月净流入;舍得酒业净流入3027万元,已连续4个月净流入。

“春糖后市场对白酒行业的预期加速修复,古井贡、今世缘等多只个股年初以来已经翻倍,并连续刷新历史新高。”方正证券分析师薛玉虎等认为,强劲基本面持续推升市场情绪,接下来将是一季报密集发布期,建议重点关注食品饮料板块的季报催化行情。

机构建议关注两大投资主线

“茅台季报预告只是开始,五粮液、汾酒、古井贡均有超预期潜力,继续推荐白酒板块,建议资金加配白酒。”招商证券食品饮料团队分析师建议,关注白酒两大投资主线,“一是寻找一季报超预期潜力标的,首推五粮液、古井、今世缘、汾酒等;二是重视外资流入下的白酒板块估值重构,推荐茅台、洋河、泸州老窖等。”

Wind数据统计显示,今年以来,申万白酒行业共有3家上市公司受机构集中关注。其中,泸州老窖在3月17日及3月22日被调研2次,含7家证券公司,4家基金公司及1家私募;五粮液在1月23日接受了3家私募调研;洋河股份在2月15日接受了21家机构调研,含7家证券公司,9家基金公司,2家私募及3家其他机构。

中信建投在4月8日发布的最新白酒月报中指出,国内白酒龙头当前估值与海外烈酒龙头相当,但国内优质白酒企业仍处在发展快车道,值得更高的估值溢价。

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